惠誉评级已确认滨海投资有限公司（滨海投资）的长期外币和本币发行人主体评级为'BB+'，展望稳定。惠誉同时确认滨海投资的高级无抵押评级为'BB+'。
部分关键评级驱动因素
气体单位毛差恢复：由于城市燃气成本或将进一步下降，惠誉预计 2025 年滨海投资的城市燃气单位毛差将为 0.52 元/立方米。惠誉预期， 2026至2028 年间城市燃气毛差将升至 0.54 元/立方米。
规模较小，地域集中度较高： 滨海投资地理位置优越，附近有四个液化天然气（LNG）接收站，且与中国最大的上游天然气供应商之一中国石油化工股份有限公司（中国石化，A/稳定）建立了战略合作关系，因此具有成本优势，这一定程度上弥补了公司资产集中于天津带来的风险。
支持责任强：惠誉评定天津市政府对滨海投资的决策和监管评估结果为“强”。天津市政府通过泰达或直接批准滨海投资的重大投融资决策，并通过月度报告监控其财务表现。
维持政府政策职能强：惠誉评定滨海投资维持政府政策职能指标的评估结果为“强”。滨海投资是天津市重要的天然气供应商，拥有10处特许经营项目，且业务布局不断扩大。天然气约占天津市能源消耗的20%，是重要的供暖来源。滨海投资的用户包括重要的工业制造商、集中供暖、燃气发电厂和农村居民用户。
原文连结: https://www.fitchratings.com/research/zh-cn/corporate-finance/fitch-affirms-binhai-investment-at-bb-outlook-stable-08-07-2025